文/刘兴亮（微信公众号：刘兴亮时间）

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今天看到一条令人伤感的新闻： 搜狐发布2017第四季度季报和2017年报， 因为业绩不理想，股票大跌15％，市值缩水到15亿美金。同时，搜狐旗下的畅游和搜狗，也一起大跌。

搜狐，曾经是中国互联网行业的领导者，创始人张朝阳先生是95年海归创业，97年筹办搜狐，并在2000年与新浪网易一起在美国上市。

1997年，必须提醒的一个年份，是中国互联网行业真正开始的年份。这一年，丁磊携区区50万元创办网易公司，张朝阳紧锣密鼓的筹办搜狐，新浪的前身四通利方网站上体育论坛正火，老榕的一篇《大连金州没有眼泪》煽哭了多少人，三大门户的格局就此形成。

那是中国第一次互联网创业浪潮，三大门户称霸中国的年代。 是他们把互联网、把创业浪潮带到了中国，是他们开启了互联网这个伟大的万花筒时代。三大门户的创始人张朝阳、王志东和丁磊也被称为最早的中国互联网三剑客。

20年过去了，三大门户分道扬镳。

王志东在01年新浪上市后不久就离开了新浪，搜狐从上市以后也似乎失去了早前的魔力，只有网易一路稳步前进。遗憾的是，三大门户都在变老，谁也抵挡不住BAT的霸业，和美团、滴滴、今日头条等一票新势力的雄起。

沉舟侧畔千帆过。20年来，大浪淘沙，互联网不会论资排辈，在这个以创新和颠覆为价值观的行业里，一切优势都只是暂时的。如何保持基业长青，是互联网企业的一个难题。

老一代三大门户的答案各不相同。

新浪是第一代门户霸主。新浪对互联网的理解始终围绕媒体属性，在这个主题下 跟随互联网创新趋势，持续推出了新浪博客、新浪微博、新浪轻博客和新浪视频。新浪的内部创新和外部孵化投资不激进，效果还不错。

一方面新浪新闻门户的巨大流量红利得到二次收割；另一方面，新浪对于互联网媒体的深刻理解和专业操盘，使得这些业务在漫长的互联网创新和大浪淘沙的过程中，保持了相当的竞争力。

新浪自身估值也只有85亿美元，内部创新自身孵化的创业项目新浪微博目前估值300亿美元，这是新浪专业＋专注的最好回报，同时在社交网络时代和移动互联网时代，新浪利用微博业务保持了自身的话语权和流量入口地位。

网易走了另外一条路。

早期网易曾经是三大门户中最差的，2001年网易刚上市不久就爆出财务漏洞导致停牌，股票跌倒60多美分，当时丁磊四处找钱打算把网易彻底卖掉。可惜没人买，不然很多事情不会发生了。

四面楚歌中，丁磊痛定思痛背水一战，倾全力开发游戏和移动增值业务，恰逢移动互联网和网络游戏的爆发，网易形势逆转，股价节节攀升，丁磊自己也多次成为中国首富。之后，网易似乎找到了一条永远不败的发展模式。

网易的优势是产品。

网易发迹是从一个优秀的产品开始的——网易邮箱。20年来网易推出的产品始终保持了较高的水平，至今网易邮箱还是占有领先地位。网易翻身的现金牛产品是游戏。到今天，国内游戏行业能与腾讯较量一下的对手也只有网易。

在邮箱之后，网易推出了一系列叫好又叫座的互联网产品，网易社区、网易云音乐、有道辞典等等。好的产品，带来的是用户的粘性和忠诚度。

在产品优势下，网易的运营端也开始爆发亮点。网易新闻的评论，以及电商业务等，都体现出网易独特的运营思路。

现在看，丁磊老师又养鸡又养猪，网易也有点产品农场的意思，慢条斯理，稳步创新，用好的产品带动业务不断推进，积累大批高粘性的忠实用户，使得网易在惊涛骇浪中始终立于不败之地。

相比较而言，搜狐的方向，就比较模糊了。

前些年，搜狐的游戏、社区、视频、新闻等都有很多努力和创新，可是持续下来，搜狐无论在产品、运营、技术，以及在理念上都乏善可陈。只有创始人张朝阳在三剑客中是最引人注目的创业明星，而搜狐的业绩并不好。

畅游作为老牌的游戏运营商并没有形成竞争优势，而搜狗更是在卖给阿里之后又卖给腾讯，才有了今天的上市。搜狐的业务没有焦点，没有创新，没有方向，没有沉淀。这种企业在互联网浪潮中是很难保持成功优势的，未来更不乐观。

不要说BAT和TMD，就连陌陌、唯品会这样三四线阵营的垂直行业应用，市值都已经达到一两百亿美金，而最早的互联网旗帜企业搜狐，只有可怜的15亿美金。

再看着小米、滴滴、今日头条、陆金所、蚂蚁金服，一票豪门都在上市的路上，估值没有低于500亿美金的。

这个局面太尴尬了。

互联网不是房地产，没有人能守着地盘躺着赚钱。不进则退，不兴则死。希望搜狐能够走出低谷，找到自己的创新模式和基业长青的方向。

二十年生死两茫茫，不思量，自难忘。茫然回首，看不到一丝来时路上的依稀痕迹。无法描述此刻的心情，脑海里满是空荡荡的回忆。